TAMBUN的最後結局

回說前塵

忘了是哪一位不久前問我，為何不再說TAMBUN了？

我不說的原因就是我基本上忘記它了，何況我不喜歡在TAMBUN下跌時，向人傷口中撒鹽。

我的作風是：

在高點唱衰，或者事先預警，但不會在暴跌時說我早就說了，你們不聽！

在低點唱好，在上漲時漲到某程度水平例如整體趨勢的１／３或者１／２，就不再出聲，也不回應任何詢問者。

TAMBUN－－我不記得正確對它提出看法的時間了，應該是【紅圈】標示的時期吧？

當時我對TAMBUN的評價是：

１）它是投機股，是順應房產泡沫而生。

２）泡沫破裂時，它會跌得比同行更重。

３）小資本公司，股價昂貴是大馬第二貴（或第三，不很記得），所以嚴重高估。

目前來看，我說的已經諸一實現了！

我對TAMBUN只是給於這間公司的長期品質打分，但是從沒有給它下一個何時會下跌的預測，因為我不是神仙，不可能對事情和發生時間的預測都能看得准。

當然，對於TAMBUN迷，是看不明我文章涵義，他們只在乎眼前股價，而不是長期價值。

TAMBUN現狀

我前面說了，【我 不會在暴跌時說我早就說了，你們不聽！】

不過，鑒於TAMBUN還沒跌完，我就寫最後一文，給於最後的警告吧！

１）TAMBUN過去４年平均21.9%的ＲＯＥ，都是會計幻覺。

２）今年前６個月，營業額萎縮２０.６％，ＥＰＳ萎縮１０.６％，是房產泡沫崩潰的啟動結果。

３）現金流緊張，更依賴金融融資，債務大增４６００萬令吉。

投資機構對TAMBUN的目標價

３家投資機構對TAMBUN的目標價變化如下：

HLG對TAMBUN的目標價從４月的2.14，下調為８月的1.39；

JF APEX從４月的1.82，下調為８月的1.51；

RHB-OSK從４月的2.28，下調為８月的1.43。

這種評論，充分顯示所謂專家，不過都是牆頭草，唱紅頂白，盲目跟風。

我對TAMBUN的目標價

表面上，TAMBUN的P/E大約皆於５－６倍，最高價時期算也不超過１１倍，似乎從來沒有泡沫過，一直以來都很便宜。

不過，這全部都是假的。

P/E只是分析價值的一面，它有漏洞的，不是完美，有時候還會給你錯誤估算。

目前，TAMBUN的帳面價值是０.９９。

未來會如何變化，我不知道。

但是TAMBUN的股價最後一定會最少折扣２０％於賬面價值。

也就是說，這個靠房產泡沫而出現飆漲，本身無實際財務實力的小產業股，如鏡花水月，很快消失，以後還有排跌。

這是最後的預警，也是我對TAMBUN的最後一文，以後不會說它了！