2015年6月17日 星期三

當債券流動性枯竭又崩潰的時候...

偶爾看到這樣的新聞,一些投資界的大佬担忧美國債券市場的流动性問題。

自從2008年爆發金融危機以來,美國通過大量QE來緩解金融體系的崩潰,但是印鈔票不過是暫緩問題,隨後債券的流動性因為大量3A評級債券握在美聯儲手上(雖然通過抵押拿去再融資了),加上新的銀行监管規定,使得更多銀行持有更多3A評級債券,银行缩减交易业务,超低利率使得債券失去吸引力等因素,使得債券市場流動性減少。

更重要的一點,現在債券市場絕對是一場大泡沫。

當這泡沫崩潰的時候,大规模资金會流出债券市场,流动性本來就大幅度下降的債市會引發一個問題,就是這些債券要賣給誰?

在缺乏買方市場的情況下,債券價格會以更激烈的方式暴跌,利率急速上漲。

例如自4月底开始,受希腊动荡推动的波动性增大的影响,全球债市已损失约6400亿美元。

請記得,這只是一個小波動就損失了6400亿美元。

如果債市崩潰呢?會損失多少萬亿美元呢?

到底美國債券流動性減少了多少?

根據SIFMA資料,總數從最高的2008年1.036萬亿美元,跌到目前約7300亿美元。

市政府債券從高的2007年250亿美元跌到99亿美元。

MBS從2008年的3206亿美元跌到1779亿美元。

Federal Agency Securities從2008年1045亿美元,暴跌到53亿美元。

公司債券因為低利率刺激公司趁機大量發債借錢來炒自家票,是少數增長的。現在是267亿美元,比2008年的143亿美元高。

政府國債這幾年來維持盤整格局,不過比起最高時期的2007年的5702亿美元,現在才5054亿美元。

所以,債券風暴,絕對不是杞人憂天之說。

1 則留言:

阿弟@投資世界 提到...

寧可我負華教,
不可華教負我,
若負我就同歸於盡!
---------------------------------------

葉派凍結戶頭董總癱瘓 陳大錦抨企圖玉石俱焚

 (加影17日訊)董總改革派主席陳大錦說,當權派主席葉新田昨天單方面要求銀行凍結董總戶頭,已使董總業務陷入癱瘓,受影響的包括整個董教總教育中心的水電費無法還,職員薪水及學生貸款也不能發放等。

 根據改革派向銀行了解,董總戶頭目前無限期凍結,銀行已將此事交由銀行律師處理。

 改革派19名中委今日嚴厲譴責葉新田為保住自己權位,竟然不顧一切后果,試圖採取玉石俱焚的方式,要求銀行即時凍結董總的戶口。


http://www.chinapress.com.my/node/630784